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原标题:央行“憋”了36个工作日终于出招!此招儿一出,降准降息短期内没戏了

连续36个工作日停做逆回购、央行流动性“断供”的僵局终于在今日被打破。

17日,央行开展了160福利彩票 双色球0亿元7天期逆回购操作,全部实现净投放。央行称,这是为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕。

央行维持流动性合理充裕的态度没有变,货币政策收紧的言论可以休矣。但是,制约货币宽松的因素依然存在,央行逆回购的出现,恰恰意味着短期内降准、降息基本没戏了。

好久没见的公开市场逆回购和净投放回来了。

央行公告称,17日以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,期限7天,利率2.55%。因今日无央行逆回购或MLF等到期,故全部实现净投放。

这是10月26日以来,央行首次开展公开市场逆回购操作。严格地说,这也是10月26日以来央行首次通过公开市场渠道实施流动性净投放。

问题一:央行为何重启逆回购操作?

答案就在今日公开市场业务交易公告中!

第一、对冲税期的影响。由于12月15日是星期六,本月主要税种申报纳税期限顺延至12月17日。按以往经验来看,12月17日是税期高峰,是税期因素对流动性影响最大的时候。

第二、对冲政府债券发行缴款的影响。上周五财政部发行的30年期国债和91天期贴现国债于今日缴款,缴款量合计580亿元。政府债3g足球竞彩比分券发行缴款是资专业网球比分网金从银行体系流向央行(央行经理国库)的过程,因此会造成基础货币回笼效应。

第三、对冲金融机构缴存法定存款准备金的影响。15日是本月中旬例行的法定存款准备金缴存或退款的日子,同样因为节假日因素,顺延至17日进行。考虑到年底银行揽储的影响,一般存款通常会在12月份大幅增加,扩大缴准基数,银行体系需要补缴法定准备金。

因此,今日影响银行体系流动性的因素较多,容易产生叠加作用,造成流动性供求失衡,这正是央行重启逆回购操作的原因所在。

  问题二:后续央行还会开展逆回购操作吗?

有可能!

理由主要有如下三点:

一是税期因素的影响还可能持续一两日,到本周后半周才会基本消退;

二是本周是年底前倒数第二个完整交易周,按照往年情况看,是银行类机构应对年底考核、开展资金备付的关键时期,市场整体流动性需求可能上升;

三是本周还有1200亿元中央国库现金定存到期,目前财政部还未发布新的操作指令。

但此次央行北京电视台4逆回购操作预计不会持中国福利双色球续太久。因为,进入12月下旬,也就恒大赛程是从下周开始,可能进壤呵虮确直确衷谙唠年底财政支出高峰期,财政支出有望逐渐增多,增加流动性供求,届时也就不再需要央行提供流动性支持。

值得一提的是,央行此次重启的是7天期逆回购11选5开奖视频0略嘶 乒乓球谙藓芏蹋⒉豢缒辏得餮胄胁皇俏送斗趴缒炅鞫裕看馐橇偈庇糜诘鹘诒局艿牧鞫圆ǘⅫ/p>

  问题三:年底央行还会降准吗?

不太可能!

央行重启7天期逆回购操作的信号很明确,士?怎么玩中奖率高俏嗣植鼓甑撞普斗徘霸菔毙纬傻牧鞫怨└笨冢婊毓旱狡诨亓罂捎肽甑撞普斗判纬墒柿慷猿搴陀行蛳谓樱咝遣拭夥言げ馊繁D甑琢鞫圆怀鱿志缌篮球比分竞彩网也ǘQ胄谢故遣惶M鞫怨诔湓!Ⅻ/p>

从这一点2013恒大亚冠比分来说,央行逆回购的出现,降低了年底流动性波动风险,加之随后财政支出可能形成可观的流动性供给,能够确保年底流动性保持合理充裕,甚至可能明显推高流动性总量,因此年底再实施降准没有太大必要。

  问题四:近期央行会降息吗?

不太可能!

这里有必要说一下,过去将近两个月时间,央行为何连续停做逆回购,为何不愿意投放流动性。

之前一段时间,央行几乎是把各个流动性的“水龙头”都“拧紧了”。

1、从10月26日到12月14日,央行连续36个工作日停做逆回购,期间共有1000亿元逆回购到期;

2、10月底以来,到期的三笔MLF均被等额续做;

3、11月末SLF余额下降,意味着央行投放的没有回笼的多,净回笼了流动性;

4、11月PSL有净投放,但仅仅255亿元;

5、11月以来共有2200亿元中央国库定存到期,央行迄今为止只新开展1000亿元操作。

可以说,央行流动性几乎全面“断供”。

这是货币政策要收紧吗?这一论断很难找到依据。11月宏观数据清晰刻画出当前经济运行的下行势头。从稳定经济运行的立场出发,当澳客足彩网前货币政策基本没有收紧的空间,市场谈论更多的也是要不要继续放松的话题。

原因到底是什么?央行行长易纲13日在一场讲坛上的阐述,为理解这一现象提供了线索。在谈到货币政策时,易纲首先阐述了两点看法:一是货币政策要兼顾内外部均衡;二是央行正在实践由数量调控为主向价格调控为主的转变。这基本可以解释央行为何“惜贷”。

一方面,我国货币政策采取多目标制。当前央行货币政策努力在维护经济平稳运行、防范金融风险、保持人民币汇率基本稳定等多个目标间求取平衡。10月份,人民币兑美元汇率一度跌至6.98,跌破上一轮贬值的最低点,距离7元关口只剩一步之遥。为稳定汇率和资本流动,避免市场利率过低、内外利差过低必要性凸显,而这要求流动性不能过度充裕。央行从10月底开始连续暂停逆回购操作资金并不是巧合。

另一方面,近年来,央行致力于推动货币政策调控框架转型,核心蔴uangshepian谴邮康骺匚髯蚣鄹竦骺匚鳌!凹鄹瘛痹椒⒊晌醣艺卟僮鞴刈⒌闹副辍?0月以来,央行关注较多、市场上最有代表性的利率指标——银行间7天期债券回购利率DR007运行中枢稳定在2.6%一线,日常在2.5%-2.7%的区间膐koo诓ǘ⑽闯鱿置飨陨险恰0凑障惹熬椋?.55%-2.7%被视为央行合意的DR007利率走廊,当利率低于或高于这一区间,往往会触发央行逆向调控。既然近期利率没有突破走廊,央行也就没有必要进行调控。

总的来看,在当前内外形势下,货币政策难收紧,但恐怕也难大放松。本周美联储再次加息是大概率事件,美元火箭vs骑士全场录像指数仍维持强势,在这个时点上,降准乃至于降息,将进一步压缩中美货币市场利率利哺2?d出号走势图钛赣呵蚣词北确郑佣赡芗哟笪然懵实哪讯取Ⅻ/p>

责任编辑:张玉